En este artículo
Para pedir un préstamo con bitcoin sin venderlo, depositas tu bitcoin (en una versión que funcione en DeFi, como cbBTC) como colateral en un protocolo como Aave, pides prestadas stablecoins como USDC y pones esas stablecoins a trabajar para generar ingresos. Sigues expuesto a la subida de bitcoin y consigues liquidez sin vender ni un satoshi. Pero no es dinero gratis: hay intereses, riesgo de liquidación y hace falta seguimiento.
La mayoría de la gente que llega a cripto cree que solo hay una forma de ganar: comprar abajo y vender arriba. Hay otra. Te explico cómo la planteo yo, con los parámetros vigentes y los números que tienes que entender antes de tocar nada.
La estrategia en una línea
Tienes bitcoin → lo depositas como colateral en un protocolo de préstamos → pides prestadas stablecoins → usas esas stablecoins en una estrategia productiva para generar flujo de caja.
La clave no es pedir prestado, es hacerlo con sentido y con prudencia.
El activo y el protocolo
cbBTC: tu bitcoin en formato DeFi
Bitcoin nativo no funciona directamente en Ethereum. Necesitas una versión envuelta, un token respaldado 1:1 por bitcoin real. En el vídeo uso cbBTC, emitido por Coinbase, que custodia los bitcoins que lo respaldan. Otra opción conocida es WBTC, custodiado por BitGo y BiT Global.
Ojo: usar una versión envuelta significa confiar en su custodio. Es un riesgo que asumes a cambio de poder usar tu bitcoin en DeFi.
Aave: el referente de los préstamos en DeFi
Aave lleva años operando, ha pasado por varios ciclos y sigue siendo el mayor protocolo de préstamos por TVL, con unos 15.300 millones de dólares en su versión 3 según DefiLlama (10 de noviembre de 2026). Para una estrategia con colateral, prefiero un protocolo con historial, liquidez profunda e infraestructura probada.
Los tres conceptos que tienes que dominar
1. LTV (relación préstamo-valor)
Es el porcentaje que has pedido prestado respecto al valor de tu colateral. Si depositas 10.000 $ en cbBTC y pides 5.000 USDC, tu LTV es del 50 %.
Hay que distinguir dos cosas: el LTV máximo que permite el protocolo y el LTV real con el que tú decides trabajar.
En el mercado principal de Aave en Ethereum, para cbBTC, el LTV máximo es del 81 % (en octubre de 2026 se subió desde el 73 % que mostraba cuando grabé el vídeo). Que te dejen llegar ahí no significa que sea buena idea.
2. Umbral de liquidación
Es el nivel en el que el protocolo empieza a vender tu colateral para cubrir la deuda. Para cbBTC en ese mercado está en el 85 % (antes, 78 %). En DeFi no puede haber préstamos impagados, así que cuando el colateral cae demasiado, se liquida una parte y se aplica una penalización que ves en la ficha del activo en Aave.
3. Factor de salud
Es el indicador que te dice cómo de cómoda está tu posición. Se calcula como el valor del colateral por el umbral de liquidación, dividido entre la deuda. Por encima de 1, estás a salvo; por debajo de 1, empieza la liquidación. Según la documentación de Aave, se puede liquidar hasta el 50 % de la deuda de una vez, y el 100 % si el factor baja de 0,95.
Cuánto pedir: por qué yo me quedo en un 50 %
Con bitcoin rondando los 68.600 $ (13 de noviembre de 2026), tras corregir más de un 45 % desde su máximo de unos 126.200 $ de octubre de 2025, yo me siento cómodo en torno a un 50 % de LTV. No es una cifra mágica ni vale para todo el mundo: es donde yo duermo tranquilo.
Así cambia tu margen según el LTV que elijas, con el umbral de liquidación del 85 %:
| LTV | Factor de salud inicial | Caída de BTC que te llevaría a liquidación |
|---|---|---|
| 30 % | 2,83 | ≈ 65 % |
| 40 % | 2,13 | ≈ 53 % |
| 50 % | 1,70 | ≈ 41 % |
| 60 % | 1,42 | ≈ 29 % |
| 70 % | 1,21 | ≈ 18 % |
Cálculo simplificado: no incluye los intereses que se van sumando a la deuda, que reducen el margen con el tiempo.
Con un 50 %, bitcoin tendría que caer en torno a un 41 % desde tu entrada para que te liquiden. Con un 70 %, bastaría un 18 %. La diferencia es enorme.
Cómo generar ingresos con las stablecoins prestadas
Las stablecoins no deben quedarse paradas. Mi opción favorita para generar flujo de caja en DeFi es el farming: aportar liquidez a exchanges descentralizados como Uniswap y cobrar una parte de las comisiones que pagan quienes intercambian. No se trata de acertar si el precio sube o baja, sino de prestar un servicio y cobrar por ello. Si quieres entenderlo desde cero, aquí tienes qué son los liquidity pools.
El problema de hacerlo por tu cuenta es la pérdida impermanente: puedes acabar peor que si hubieras dejado los activos quietos. Y además exige ajustar rangos y rebalancear.
Mi opción: Raise Pool de Racha
Por eso, para esta parte, yo uso Racha y en concreto su Raise Pool: un gestor profesional se ocupa de los pools, ajusta rangos y rebalancea, con el objetivo de generar comisiones cuidando el valor de la posición. Para ti es 100 % pasivo: la compra mínima es de 500 USDC y cobras cada semana. Rentabilidades no garantizadas. Te lo explico en detalle en Raise Pool de Racha: qué es y cómo genera rentabilidad.
La cuenta que tienes que hacer antes
Esto es fundamental: lo que generes tiene que superar lo que pagas por la deuda. El préstamo de USDC en Aave en Ethereum tiene un interés variable que a mediados de noviembre de 2026 rondaba el 6-7 % anual. Si tu estrategia rinde menos que eso, estás perdiendo dinero aunque bitcoin no se mueva. Y como el tipo es variable, revísalo de vez en cuando.
Qué hacer con el flujo de caja
Una ventaja de los préstamos en DeFi frente a los tradicionales: no hay cuota mensual ni fecha de vencimiento. Lo importante no es cuándo devolver la deuda, sino qué hacer con el flujo que generas. Veo cuatro caminos, combinables entre sí:
- Devolver deuda. La opción más conservadora: bajas el LTV y subes el factor de salud.
- Comprar más bitcoin y añadirlo como colateral. Mejoras el factor de salud sin reducir la deuda y aumentas tu exposición a bitcoin. Es la que más sentido tiene para mí.
- Reinvertir para generar más flujo. Aumentas la capacidad productiva de la estrategia, con más riesgo.
- Vender parte del colateral en una subida fuerte. Si bitcoin entra en una fase parabólica, puedes asegurar ganancias, devolver deuda y dejar la estructura muy saneada.
Seguimiento y margen de seguridad
Esta estrategia no exige mirar la pantalla cada día, pero sí seguimiento, porque estás usando deuda:
- Revisa tu factor de salud de vez en cuando, sobre todo si el mercado cae con fuerza.
- Ten fondos de reserva fuera de la estrategia por si toca reaccionar.
- Fija tu línea roja. La mía: si el factor de salud baja de 1,15, actúo. Con un LTV inicial del 50 %, eso ocurriría con una caída de bitcoin de alrededor del 32 %.
Cuando llegues a esa línea, solo tienes dos opciones: añadir colateral o devolver parte de la deuda. No hace falta complicarlo más.
Riesgos de pedir un préstamo con bitcoin
- Liquidación si bitcoin cae y no reaccionas a tiempo.
- Custodia del bitcoin envuelto: dependes de Coinbase en el caso de cbBTC.
- Contratos inteligentes de Aave y de donde pongas las stablecoins.
- Tipo de interés variable, que puede subir y comerse la rentabilidad.
- Rendimiento variable de la estrategia: no está garantizado.
- Fiscalidad: pedir prestado no es vender, pero cambiar BTC por cbBTC puede considerarse una permuta y los rendimientos tributan. Consulta con un asesor.
Más ideas para no meter la pata en las formas más comunes de perder dinero en cripto.
Conclusión
La gracia de esta estrategia es no vender tu bitcoin, mantener la exposición a su potencial a largo plazo y poner a trabajar la liquidez que te permite desbloquear. Pero no significa pedir prestado sin pensar: significa usar la deuda como herramienta, con un LTV prudente, la cuenta de intereses hecha y un plan para cuando el mercado se complique.
Esto es lo que hago yo, no un consejo personalizado. Si quieres que diseñemos juntos cómo aplicarlo a tu caso, con tu tamaño de posición y tu tolerancia al riesgo, reserva una llamada.
Preguntas frecuentes
¿Cómo funciona un préstamo con bitcoin en DeFi?
Depositas una versión de bitcoin que funcione en DeFi, como cbBTC, en un protocolo de préstamos como Aave y pides prestadas stablecoins contra ella. Sigues siendo dueño de tu bitcoin; si su valor cae demasiado respecto a la deuda, el protocolo liquida parte del colateral.
¿Cuánto puedo pedir prestado con mi bitcoin?
En el mercado principal de Aave en Ethereum, el máximo para cbBTC es un 81 % del valor del colateral y la liquidación empieza en el 85 % (parámetros vigentes en noviembre de 2026). Yo prefiero quedarme en torno al 50 %, muy lejos de ese techo.
¿Tiene cuotas un préstamo en Aave?
No hay cuota mensual ni fecha de vencimiento. La deuda acumula intereses variables, que a mediados de noviembre de 2026 rondaban el 6-7 % anual para USDC en Aave en Ethereum, y puedes devolverla cuando quieras.
¿Qué pasa si bitcoin cae mucho?
Tu factor de salud baja. Si cae por debajo de 1, el protocolo liquida parte de tu colateral con una penalización. Para evitarlo, deja margen, vigila el factor de salud y ten fondos para añadir colateral o devolver deuda.
¿Pedir un préstamo con bitcoin tributa en España?
Pedir prestado no es vender, pero cambiar BTC por una versión envuelta como cbBTC puede considerarse una permuta, y los rendimientos que generes con las stablecoins tributan. Consulta tu caso con un asesor fiscal.
Llevo años generando ingresos pasivos con DeFi y lo cuento todo en mi canal de YouTube: qué uso, cuánto arriesgo y cómo lo hago, paso a paso.
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